קראנקה שיחק ברוב הקריירה שלו בספרד כשחקן הגנה באתלטיק בילבאו (1993-1997 וב-2002-2006), ריאל מדריד (1997-2002), וקולוראדו ראפידס מה-MLS (2006) כשבנוסף ייצג את הנבחרות הלאומיות של ספרד (עד גיל 21, עד גיל 23, והנבחרת הבוגרת).

לאחר שפרש ממשחק פעיל מונה קראנקה ב-2008 כמאמן נבחרת הנערים של ספרד ושנתיים לאחר מכן הצטרף לריאל מדריד כעוזרו של ז'וזה מוריניו. ב-2013 קראנקה מונה למנג'ר של מידלסברו מהצ'מפיונשיפ והדריך אותה ב-2015 כל הדרך לגמר פלייאוף ההעפלה לפרמייר ליג. לאחר ארבע שנים במידלסברו שכללו העפלה לפרמייר ליג (2015/16), עבר קראנקה לאמן בנוטינגהאם פורסט (2018/19), ברמינגהם סיטי (2020/21), וחזר ב-2022 לספרד כמנג'ר של גרנאדה מהליגה הספרדית הראשונה.